先说结论
券商那条路覆盖交易所挂牌的绝大部分标的；代币化那条路是一份有限清单，通常集中在少数流动性最好、知名度最高的大市值股票和部分指数产品。清单会随平台策略和监管环境调整。
我们不在这里列具体有哪些标的，因为这类清单变动频繁，写死了很快就会误导人。正确的做法是去平台的产品列表里搜一遍你想买的东西，那是唯一可靠的答案，而且只要几十秒。
为什么清单是有限的
因为每增加一个标的，发行方都要付出真实成本：底层股票的采购与托管、做市方的报价与库存、公司行动的处理流程、以及各地的合规审查。冷门标的的需求撑不起这些成本。
拆开看这几项：
- 托管成本。每一个新标的都要真实买入并托管，占用资金。
- 做市成本。没有做市方愿意报价的标的，上了也没有流动性，反而伤体验。
- 公司行动处理。每个标的的拆股、分红、要约都要有人处理，标的越多运营负担越重。
- 合规审查。不同标的在不同法域的可提供性不一样，逐个要审。
理解了成本结构，就能预判清单的形状：它会向需求集中、流动性好、公司行动简单的标的收敛。这也解释了为什么各家平台的清单往往高度重合。
差距具体在哪
| 你想买的 | 走券商 | 走代币化 |
|---|---|---|
| 头部大市值股票 | 都有 | 多数在清单里 |
| 中小市值股票 | 基本都有 | 通常没有 |
| 刚上市的新股 | 上市后可交易 | 通常要等，甚至不会上 |
| 指数基金与 ETF | 覆盖广 | 部分产品有，种类少 |
| 期权等衍生品 | 视账户类型可交易 | 通常没有 |
| 非美市场股票 | 视券商覆盖 | 通常没有或极少 |
新标的什么时候会上
没有承诺的时间表。上一个新标的要走完采购托管、做市安排、公司行动流程和各地合规审查，需求不够明确的标的通常不会被排上。
这意味着两件实际的事：
- 热点股票未必能及时买到。某只股票突然受关注时，代币化那边未必立刻有对应产品，而券商那条路只要它在交易所挂牌就能买。
- 「以后会上」不能当作购买决策的依据。如果你的计划依赖某个还没上的标的，那就是还不能执行的计划。
如果你想买的东西经常不在清单里，这本身就是一个信号：你的需求和这类产品的覆盖策略不匹配，走券商会省很多事。
清单变了，我手里的会怎么样
如果某个产品被下架或终止，条款里的终止安排会启动，通常是按规定规则强制结算成现金或稳定币。你不会凭空损失，但离场时点不由你选。
触发下架的常见原因：标的公司退市或被收购、发行方调整产品线、某地监管要求收缩、或者该标的长期缺乏交易量。
所以买之前值得读一下条款里的终止条款——搜「终止」「赎回」「强制结算」这几个词。这一节规定了这段关系怎么结束，是最该读却最少被读的部分。相关结构在《所有权性质根本不同》里有解释。
对比一下：股票本身不会因为「平台不想做了」而消失。这是覆盖范围之外，两条路在标的持续性上的另一层差别，长期持有的人尤其要考虑，详见《什么情况下你该选券商》。
清单集中带来的连带影响
清单越集中，你能做的分散就越有限。如果可选标的只有十几二十个、而且高度集中在同一个行业或同一类风格，那么你构建的组合会天然带上这种集中度。
这一点在实际使用中比覆盖面本身更容易被忽略。你可能没打算重仓某个行业，但如果可选清单本来就偏向那个行业，你的组合会不知不觉变成那个样子。
核对方法：把清单里的标的按行业归一下类，看看分布是不是过于集中。如果是，而你又需要更均衡的配置，那么这一条对你就是硬约束——通过券商买宽基指数产品通常是更直接的解法。
在清单里，不等于买得动
覆盖范围和可交易性是两件事。一个标的出现在产品列表里只说明你能下单，能不能以接近预期的价格成交完你的数量，要看盘口深度。
实际使用中，清单里的标的往往呈现明显的两极：头部几个交易活跃、价差较窄；靠后的那些可能整天只有零星成交，价差宽到让小额买入都不划算。所以核对清单的时候要多看一眼盘口，而不是只看有没有。
判断方法就是《流动性对比》里那两个动作：算买一卖一的价差比例，再看你的数量能不能在前几档吃完。三十秒就能得出结论。
指数产品这一类要单独看
指数基金和 ETF 在券商那条路上是主力工具之一，种类丰富、成本透明；代币化那边通常只有少数几个宽基产品，而且中间多了一层发行方。
对以指数为主的投资者，这一条的权重比单只股票的覆盖面更高。要问的问题有三个：
- 你想跟踪的那个指数，代币化那边有没有对应产品？
- 如果有，它是直接持有对应的 ETF 份额，还是用别的方式复制？条款里会写。
- 基金本身的费用之外，代币化这一层还有没有额外成本？
三个问题里只要有一个答案不理想，走券商买原生的指数产品通常更直接。
怎么核对
- 把你打算买的标的列一份清单，包括你未来一年可能想买的。
- 去平台的产品列表逐个搜。搜不到就是不在。
- 对在清单里的，看一眼盘口深度，别只看有没有。
- 顺手看一眼该产品的地区适用说明，确认对你可见可买。
四步做完，这一条对你到底是不是硬约束就清楚了。顺带一提，清单里那些标的能用多小的金额买，取决于碎股与凭证分割精度，见《最小买入金额对比》。
这一条是不是你的硬约束
把上面四步做完，答案通常只有两种。搜得到、深度也过得去，那这一条对你不构成约束，可以回去看成本和保护那几篇。搜不到，或者常年搜不到，那它就是硬约束——而且是没有变通余地的那种，因为你没法说服平台为你上一个标的。
第二种情况下，继续在其他维度上比较是没有意义的。该做的是回到《什么情况下你该选券商》，把另外四条约束也过一遍，然后按券商那条路准备材料。